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刘芹，怎么审视创业者与创投趋势

创业的三个关键问题

　　晨兴投资的口诀是长考、少投、精做、长期。长考，长期思考；少投，投资数量不是那么多；精做，投后的工作做精；长期，所有投资都是以长期的视角来做最终的判断和依据。

　　我们在选择投资机会的时候，更看重优秀的创业者，除此之外还会考虑三个关键问题：这事儿是不是足够大；是不是抓住了一个正确时机，切入到一个趋势性的机会；这个公司长期来说能不能形成护城河效应。

　　第一个关键问题，这事儿是不是足够大，如果今天创业，你选择这个方向，应该问问自己，有没有发展空间，同时你有没有野心。

　　无论你是做1千万人民币的退出，还是做100亿美元的退出，基本要花6-8年（我们基本上平均投一家企业要经历6-8年时间）。而创始人把一个公司做起来，所投入的时间精力也是一样的，面临的问题和痛苦也相同。既然同样的时间退出，为什么不去选择一些足够大的机会？

　　第二个问题，是不是抓住了一个正确时机，切入到一个趋势性的机会？时机比选择方向更难，踩对点非常重要。

　　时机太早，这个市场机会没到，你会发现你很痛苦。90%的失败公司都不是方向、体量的问题，可能绝大部分都是时机太早的问题。领先市场3步、5步，市场还没起来，你就撑不下去了。不能领先太早，最好领先0.5步。太晚当然也不行，市场如果很热，通常意味着红海了，时机已经晚了。

　　最后一个关键问题，是否能够可持续发展，长期下来能形成竞争壁垒。好的商业模式、好的公司，时间是朋友，意思是说随着时间的推移，你的竞争壁垒越来越高，护城河越来越强，这就是可此续发展。

　　创业者应该有杀手气质、传教士能力

　　创业者要具备两个核心能力：一个叫以身作则的犀利杀手气质；另一个是你有传教士能力，能聚一帮牛人。

　　杀手的气质。解决公司业务发展中的短板，就跟打仗一样，你要拿下这个山头，就要有在百万军中取上将首级的能力。公司的发展是长板和短板理论，什么短补什么，所以创业者最重要的能力是杀手气质，还有补短板的能力。你得不停的变，缺什么都能自己顶上，也许不一定能做的最好，但是你要有从0到1解决短板的能力，虽然你不专业，但你永远是那个冲在第一线的。

　　传教士是什么？就是深入思考和能影响到什么样优秀的人跟你一起的能力。传教士传教一定是你不信我的时候我来传。所以你身边聚一群什么样的人，基本就能衡量你的理念。如果你下面的人，每个都是很有想法的人，那一定是你的想法比他们都大，能把他们震住，你就能取得1+1大于2极强的成功。雷军就是其中的佼佼者。

　　总而言之，创业者要有这两个能力：一是在0到1的时候，一定要有以身作则的，把公司的短板补掉，迅速把业务往前推进极强的执行能力。二是有传教士能力和魅力。你的魅力源头是来自于你的理念。两者缺一不可，特立独行的孤胆英雄，在今天很难成功。

　　复利效应和做减法

　　好公司其实每年只需要做一两个关键判断，剩下的就是创造可持续性的复利效应。

　　你会发现优秀的公司，就是长期保持在一件事上，不停的发挥自己的优势。好公司如果做对了一定会有这种感受。这是对商业模式和创业者战略思考能力的考验。创业者有前瞻性，但又要有一定稳定性，能持续性创造复利效应。

　　如果你发现你每天都在做很多决定，其实是有问题的，如果你的核心战略变来变去，你时不时地推倒重来，这个公司你会做的很累也做不大。如果你的策略不停摇摆，必然很难形成累积性的复利效应，所以干的很累。

　　干不大，死扛或早死早超生都是可以选择的。后者恰恰更难，早死早超生也是选择的能力，它是辩证的，放弃意味着你有重新开始的机会。一味勤奋或坚持也未必就是好事，因为方向很重要。

　　除此之外，还应该做好减法。做减法隐含了两点：第一是战略，第二是确定战略之后的资源分配。眼高手低，有战略眼光，能脚踏实地。

　　一个公司如果碰到问题后，再去做另外一件事，这叫加法战略。如果一个公司碰到问题，不停的做加法，我认为这家公司失败的概率非常高。

　　减法有时候会逼着你问自己，公司核心战略和商业模式是什么？核心竞争力是什么？今天我设计的战略，要有0到1，有10到100的路径规划，这叫“眼高手低”。

　　做减法里面最重要的还是回到理念跟战略的关系。有眼界、有十年战略的公司，做每年战略目标的时候，强调现在的结果对未来的影响，想的是十年之后我要成为什么，这叫“有眼界牵引的战略规划”。另一种是今天我完成了比如100万目标，明年如果做150万，跟去年比有个快速提升，这种制定战略的方法叫“增量战略”。

　　战略的制定是由愿景牵引，没有那种拿下市场的霸气不行。我们有时做投资，最重要的工作就是激发创业者的眼界，因为一个公司里面，你怎么做选择、怎么做战略、怎么分配资源、怎么找人，会极大影响公司的发展。

　　雷军讲台风和猪的理论，这个观点里面真正隐含的意思是（大家容易把它庸俗）：第一，风这件事，大家都已经在做这个热的事儿就不叫风了，那已经是红海了。风要有提前半步的敏感度。第二，要承认自己是能力有限的，要学会用资本杠杆、人才杠杆、战略杠杆，翘动自己的创业梦想和愿景的实现。

　　未来的创业方向

　　1、微商会有大发展，但做平台的机会少

　　电子商务到今天，与其说移动互联网，不如说是移动和社交的结合，带来了流量转换规则的变化。因此，微商会有个大发展，它总体符合互联网经济和众包模式，而且流量的逻辑也会众包，从以前的中心化，向去中心化方向发展。从创业角度来讲，做个小微商是不是一个好的创业方向？不一定，因为投资人、创业者都喜欢做平台，这里面平台机会比较难，因为微信已经把这个机会占了。

　　2、互联网金融还是雾里看花

　　互联网金融是政策性问题，国家现在鼓励，放松对金融行业管制。但有个最大的挑战，金融行业现在是市场特别好的时候，看不出来哪些公司好，金融行业一定是市场出现重大系统性缺陷的时候，能看出哪个公司好，我们也在关注。

　　3、互联网教育看似美好，做起来难

　　关于互联网教育行业：第一，这个行业很好、非常大，属于万亿级的市场，我们也在做布局。第二，现在行业里分三个流派：传统教育公司的互联网营销派、传统教研派、互联网上的流量排。这个行业客户是是家长和学生，他们俩的利益诉求有的时候是冲突的——家长希望孩子努力学习，孩子希望赶快做完作业打游戏。所以怎么解决这两个客户冲突价值点的问题还比较难：营销派，互联网教育的营销很难做；教研派，不知道怎么利用互联网教育做营销；流量派，流量解决不了这个问题。所以互联网教育虽然看着特别肥，属于非常难做的一个行业。

　　4、新三板鱼龙混杂，期待改革

　　新三板和美元基金的对冲，就是A股国内资本市场和美国市场，有两个因素要关注：第一，估值，现在所有人都觉得估值高、门槛低，这当然对创业者拿钱是个好事。第二，长期来讲，这个资本市场的可持续性。现在以新三板为代表的A股，有好多东西，比如要从审批制变成注册制这是好事。不好的是，现在太热了之后鱼龙混杂。因此，我希望未来如果国内的资本市场像美国一样，具有价值投资的价值观，同时能保持更好的资本溢价。

　　5、智能硬件要做生态，而不是纯做产品

　　因为互联网上的节点，我认为互联网的大方向很好，但我对智能硬件商业模式本身非常悲观。今天智能硬件如果纯粹停留在硬件层面，不是说不能做，但比较难。如果这是个纯硬件的东西，未来能不能形成网络结点，能不能形成数据能力，能不能衍生出服务价值，衍生出来的服务价值大不大，都得考虑。今天的智能硬件还太初级级，所以我们还有5-10年的等待时间。

　　6、汽车、家庭，未来想象空间较大

　　汽车未来会成为超级终端，但短期之内看不到。还有家庭，迅雷认为未来家庭会成为重要的数据中心，这样就会有很多事儿可以做，如内容、娱乐、O2O、商务、媒体。物联网未来存在的地方，它都会演进，我们只能觉得有这样的发展脉络。