步入2011年后，资本家们更是瞅准了这一领域的巨大商机，疯狂的追捧使得互联网领域的融资热潮再度升温，投资热情空前高涨。过快的增幅成就了看似繁荣的景象，然而，这种状态能否长期存在，或者只是一阵风潮？繁华背后是否存在隐忧？抑或导致互联网泡沫重演？这场互联网热潮会不会以悲剧收场？诸如此类的问题无不引起业界人士无限担忧。

　　过去的一年，中国创投市场风起云涌。统计报告显示，2010年，中国互联网行业融资总额高达18.31亿美元，占年度创投总额的32%，这份报告同时表明，在融资金额最大的10起创投项目中，互联网行业占到六成，其余40%全部来自电子商务企业，其投资金额均超过5000万美元。

　　步入2011年后，资本家们更是瞅准了这一领域的巨大商机，疯狂的追捧使得互联网领域的融资热潮再度升温，投资热情空前高涨。过快的增幅成就了看似繁荣的景象，然而，这种状态能否长期存在，或者只是一阵风潮？繁华背后是否存在隐忧？抑或导致互联网泡沫重演？这场互联网热潮会不会以悲剧收场？诸如此类的问题无不引起业界人士无限担忧。

　　资本诱惑下扎堆上市

　　近两年来，在上市与行业空间的双重诱惑下，中国的互联网产业表现出空前的活跃，一时间变得十分抢手，海内外的风险投资更是对其表现出前所未有的疯狂。

　　据悉，仅2010年，就有10家互联网企业在创业板市场和海外资本市场上市。从8月份开始的乐视网、酷6传媒，到9月份的搜房网，再到10月份上市的麦考林，这股热潮持续发力，随着12月凡客诚品、乐淘、好乐买、京东商城等多家国内电子商务网站宣布了大额融资计划，这股热潮正是爆发，这也预示着新一轮的上市风再度刮起。

　　另外，据清科研究中心数据显示，2010年中国互联网市场已经披露的投资案例为137起。其中以电子商务市场投资最为活跃，因此2010年可谓中国电子商务B2C市场投资元年，加上团购网站的蜂拥沓至，随后 “千团大战”愈演愈烈，引发了多达2亿多民众的关注，如此广阔的市场空间无疑又触动了资本的敏感神经。

　　事实证明，进入2011年后，上市热潮非但没有降温，反而有愈发猛烈之势。众企业纷纷扎堆筹备上市事宜，其中不乏行业巨头们。PPLive2.5亿美元融资的到位，京东商城创下互联网市场单笔融资金额最高纪录，无一不显现出这些互联网企业的魅力以及对资本市场致命的吸引力。

　　同时，互联网企业的运作发展，不断壮大，都需要足够的资本做支撑。行业的投资升温，也重新燃起了投资家和企业家们心中的梦。“最近两年来我们已经盈利了，后来发现这个市场的物流成本高，我们今年的成本占50%的利润，我们一年可能花十几个亿。”京东商城CEO刘强东在三亚论坛上如是表示。由此可见，互联网企业尤其是电子商务公司一定程度上对资本十分渴求。

　　一边融资一边烧钱

　　2011年，互联网领域“烧钱”现象频现，巨额风投资金的涌入无形中将行业的门槛推高。

　　尽管有人对风投过量投资电子商务的行为产生了担忧，然而却无法阻止资本的蔓延横生。事实证明，如今的风投，已经将其投资的目光悄然转移到了线下，疯狂投资效应也已初步显现。

　　实际上，诸多的因素再次凸显了移动互联网盈利模式潜在的巨大风险。业内人士分析称，日本大地震引发的全球金融市场剧烈的波动，势必会对未来资本市场产生一定的影响，从而导致资金流动的紧缩，这将不利于资金的募集。然而，在被融资热浪席卷的今天，资本的巨大诱惑力促使电子商务企业开始掀起“烧钱”狂潮，B2C企业疯狂自建物流仓储，数以千计的团购网站纷纷以巨额资金为广告买单，这些异常的举动的实质就是疯狂的“烧钱”。

　　“任何的商业行为都将处于不断的演变之中，然而没有哪一个行业是建立在空中楼阁的基础之上。”着名的咨询师萨杜称。在这场互联网盛宴背后，巨额的广告投放费用让广告商腰包鼓了起来，成为最后的赢家。据悉，最近各大电视台热播的“赶集网”一则广告，竟投入4亿元巨资，而凡客诚品预计仅2011年一年的广告投放费用就需10亿元，如此巨额的广告，能否真的带来高额回报？面对如此烧钱的现象，国内外风投显得波澜不惊，似乎早已习以为常。

　　广阔的利润空间，致使互联网产业在短期内仍旧是资本热捧的对象。记者在采访中了解到，由于融资金额的不断上涨，很多互联网企业的市场估值被无形中推高。一位创业投资人无奈的告诉记者，原本能够投资互联网行业第一梯队企业的资金，由于私募融资的不断扩大，如今只好选择第二甚至第三梯队的企业。

　　互联网疯狂的融资过后，势必对整个行业产生一定的影响。2010年年底掀起的电子商务行业“烧钱”之风，如今仍在延续。2011年1月至今，短短3个多月里，就有包括乐淘网、24券等在内的多家互联网企业获得了千万美元的投资。拿今年初获得软银2.5亿美元融资的Pplive而言，其估值超过7亿美元，与此同时上市公司优酷市值已达30多亿美元。而通过当天alexa排名变能发现，pplive.com落后与位列十九的上市公司酷6，仅排在第57位，流量排名相差甚远，而市值却远超于酷6，显然优酷上市造势的影响不容小觑，IPO效应将行业估值推高的程度可见一斑。

　　业内人士告诉记者，目前这种一边融资一边烧钱的现象不仅没有影响到投资者的投资信心，反而使他们对于互联网行业依然热衷，乐此不疲。

　　浮华背后泡沫闪现

　　国外咨询人士分析后称：“所谓泡沫，就是太多的资金追逐某些资产，然后大量制造出那些资产，再需要找一个更大的傻瓜去买下它们。”

　　眼下，虽然中国互联网企业的估值被一次次推高，但还没有达到Facebook、Twitter、Groupon等这些大佬们的疯狂程度。然而，随着近两年来，中国互联网企业的陆续IPO，尤其是从去年夏天开始兴起的赴美IPO，短短几个月内就有包括奇虎360、当当网在内的数家中国互联网企业在北美纽约成交所上市。数据显示，1999年，308家科技公司上市，规模最大的24家总市值709.6亿美元。如今，估值最高5家互联网公司均未上市，估值却已经达到713亿美元。近年来这种短期内产生的社会效应引发诸多专家学者的广泛关注，业界质疑声不断。对此，甚至有人认为，整个互联网行业将有可能再次被泡沫包围，我国将进入第二次互联网泡沫时代。

　　根据针对多位互联网创业投资人的调研显示，除资金面等因素外，境外私募股权投资（PE）基金、新募人民币基金对项目的争夺，也令公司估值水涨船高。目前，互联网公司融资时的估值市销率（P/S）已接近20倍，较投资人普遍预期的10-12倍有明显差距。另外，据国内IT机构对于用户的调查报告显示，有接近8成的用户认为互联网行业存在泡沫，12%的人则认为泡沫不存在，另有极少数的用户对此持观望态度。

　　对此，有很大一部分业内人士表示，目前互联网行业中的确存在着泡沫。由于互联网产业在当前的资本市场中十分抢手，从而致使互联网企业在资金方面具有较大的选择余地。同时，风投们对于中国互联网市场的前景十分看好，因此在投入额度方面相当慷慨，这就导致了大量资本涌入互联网企业，在无形中加剧了行业间的竞争，一定程度上推高整个行业的估值。

　　资本的支持势必为互联网的发展带来新一轮的繁荣，然而过高的估值与盲目的融资导致的泡沫也将与繁华的景象如影随形。但此时，互联网领域大局未定，只要泡沫未破，人人都有机会。因此，虽然泡沫渐现，但是这场融资风潮是否会以悲剧收场，还需拭目以待。